طرح “أرم” ما بين إنعاش الاكتتابات الأولية أو القضاء عليها

وضع فريد لـ”أرم”

صحيح أن نشاط الطروحات الأولية يتزايد، فتستعد شركة “إنستاكارت”، لتوصيل طلبات البقالة، وشركة الأحذية الألمانية الفاخرة “بيركنستوك”، للطرح الأولي في نيويورك. رغم ذلك، ما تزال الأسهم المدرجة تبدو مناسبة للمشترين. فانخفضت أسهم ثلثي الشركات التي يضمها مؤشرا “إس آند بي 500″ و”ستوكس 600” (Stoxx 600) الأوروبي عن أسعارها في بداية العام الماضي. ويمكن لمديري صناديق الاستثمار اقتناص الأسهم الملمين بها بأسعار أقل من أعلى مستوياتها، فلا حاجة بهم للمجازفة في طرح أولي.

“أرم” التابعة لسوفت بنك تجمع 4.9 مليار دولار في أكبر اكتتاب هذا العام

استفادت “أرم” من وضعها الفريد في قطاع أشباه الموصلات، وفرص نجاح الأسهم المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، وقوة الميزانية. وذلك عند المقارنة بما سيعانيه باقي قطاع الاستثمار الخاص -المزود الأول للطروحات الأولية- إذ يستبعد أن تنال الاستحواذات التي حدثت ما بين 2016 و2018، التي سيحل إعادة بيعها، بمميزات مشابهة.

سيواجه الاستثمار متوسط الأجل في الأسهم الخاصة، والتي يحل أجل استحقاقها حالياً، مخاطر تباطؤ الاقتصاد الكلي وارتفاع تكاليف الاقتراض. أما عن التقدم في خفض الديون عن المستويات المرتفعة المستخدمة في الاستحواذات والتحول إلى هياكل رأس مال أكثر تحفظاً تقبلها أسواق التداول العامة، فيُرجح أن يتأخر عن جدوله الزمني. فالشركات المثقلة بالديون منخفضة النمو لا تعد مرشحاً جذاباً لطرح أولي.